Les énergies alternatives retrouvent les faveurs de la Bourse
Source quotidien Suisse (Le Temps). 11/10/2006.
En France, dans un pays encore peu converti à l´énergie l´éolienne, la société Theolia exploite les énergies renouvelables.
Le secteur a beaucoup changé depuis l'éclatement de la bulle de 2000. Les entreprises visionnaires ont cédé la place à des équipementiers et exploitants rentables.
Il y a six ans, le dégonflement de la bulle Internet avait aussi emporté le jeune secteur des énergies renouvelables. Six ans plus tard, elles trahissent à nouveau des signes de frénésie: L'indice DAXglobal Alternative Energy s'est apprécié de 66% sur un an.
Malgré un recul de 18% depuis mai, le secteur laisse toujours apparaître un ratio cours/bénéfices 2006 de 32 fois, d'après Impax Asset Management à Londres. Ce niveau élevé signale un changement fondamental: les énergies renouvelables sont devenues rentables. Cet univers d'investissement n'est plus dominé par un pionnier comme le Canadien Ballard, dont les piles à combustible n'ont toujours pas trouvé d'application commerciale. L'indice DAXglobal AE lancé l'été dernier est constitué d'entreprises rentables comme le fabricant allemand de panneaux solaires Solarworld ou le constructeur espagnol d'éoliennes Gamesa. Ces fournisseurs de matériels ne se porteront bien que si leurs clients, les producteurs d'énergies nouvelles, tirent leur épingle du jeu. Or, aucun n'apparaît dans l'indice DAXglobalAE.
La société française Theolia est l'un des rares purs exploitants d'énergies renouvelables (voir ci-dessous). Cette petite capitalisation de 200 millions d'euros devrait bientôt être rejointe par un poids lourd de plus d'un milliard: EDF Energies nouvelles vient de déposer son dossier pour sa prochaine introduction en Bourse. Cette filiale d'EDF, qui produit 78% de son courant grâce à ses fermes à vent, annonce un chiffre d'affaires annuel de 335 millions d'euros pour un résultat net honorable de 15 millions.
Fermes à vent, la France suit l'Allemagne
Les incitations fiscales ont fait le succès de l'éolien allemand.
Risquée l'énergie éolienne? Pas assez aux yeux des dirigeants de Theolia, un promoteur et exploitant de fermes à vent basé à Aix-en-Provence. «Nous essayons de ne pas ressembler à une société d'autoroutes», explique Philippe Perret, son directeur financier, lors du premier congrès Global Wind Energy qui a eu lieu lundi et mardi à Genève. C'est la raison pour laquelle cette jeune société cotée s'intéresse, entre autres, à la production d'électricité à partir de déchets organiques.
Pourtant, avec une puissance éolienne installée de moins de 800 mégawatts (MW), soit l'équivalent de deux centrales classiques de taille moyenne, la France fait pâle figure en comparaison des 18 500 MW en service en Allemagne. Theolia ne dispose elle-même que de 47 MW installés, auxquels s'ajoutent 256 MW en construction ou sur le point de l'être. La France recelant une ressource en vent plus importante que son voisin d'outre-Rhin, le potentiel d'expansion paraît immense. Mais les incitations fiscales qui ont fait le succès de l'éolien en Allemagne créent les mêmes effets en France: Theolia et ses concurrents, dont EDF Energies nouvelles, se livrent une course de vitesse pour occuper les sites les plus ventés (mais pas trop) de l'Hexagone. «D'ici cinq ans, les jeux seront faits; ce sera comme en Allemagne», explique Philippe Perret. «D'où la nécessité d'envisager dès aujourd'hui des relais de croissance», poursuit-il.
Quoique Theolia juge peu excitant, un avenir calqué sur celui des sociétés d'autoroutes, cette voie pourrait se révéler rentable pour la société. En effet, comme en Allemagne, l'Etat français assure un débouché à prix garanti pendant 15 ans à l'ensemble de l'électricité éolienne (20 ans en Allemagne). La construction des fermes à vent étant bien maîtrisée, le modèle d'affaires laisse peu de place aux surprises. «Un investissement de fonds propres de 2 millions d'euros permet d'obtenir un cash-flow libre de 400000 euros par an», assure Philippe Perret. Un investissement aussi confortable qu'une société d'autoroutes.
La Société Générale a successivement franchi en hausse les seuils des 5 et 10 % du capital et des droits de vote de la Theolia le 22 décembre 2006, directement et indirectement.
Ces seuils ont dans un premier temps été franchis en hausse, par suite de l'exercice de 2 642 360 bons de souscription d'actions. Société Générale détenait alors 2 689 944 actions Theolia représentant autant de droits de vote, soit 10,59 % du capital et 10,13 % des droits de vote de cette société.
Puis, par suite d'une cession d'actions sur le marché, SG a franchi ces mêmes seuils en baisse, détenant 47 584 actions Theolia représentant autant de droits de vote, soit 0,19 % de son capital et 0,18 % de ses droits de vote.
Le petit producteur d'électricité à partir des énergies renouvelables a finalisé l'acquisition du groupe allemand Natenco (annoncée à la mi-octobre), qui construit et exploite des fermes éoliennes pour le compte de tiers, notamment des personnes physiques.
Cette opération lui permet d'étendre son champ d'action à de nouveaux pays (l'Allemagne, la Grèce, etc.), mais surtout de compléter son modèle de développement par une activité générant des profits rapides et élevés.
Le résultat net de Natenco s'est en effet élevé à 6,9 millions d'euros en 2005, pour un chiffre d'affaires de 57 millions (et il devrait atteindre 8,5 millions en 2006, pour des ventes supérieures à 75 millions). A titre de comparaison, sur les quinze premiers mois de l'exercice 2005/2006 (qui en comprend dix-huit), les facturations de Theolia se sont élevées à seulement 6,1 millions d'euros.
Grâce à ce rachat, son profit net pourrait dépasser les 12 millions cette année, contre une perte nette attendue de 4,3 millions en 2006. Le montant de la transaction s'établit à 105 millions d'euros, financés à la fois par une émission d'actions nouvelles au profit du fondateur de la société allemande, par du numéraire, et, enfin, par une augmentation de capital.
2006 s'inscrira ainsi dans les annales de Theolia comme l'année « fondatrice ». Son développement est en effet passé à la vitesse supérieure au cours des douze derniers mois.
Grâce à plusieurs acquisitions réalisées sur le Vieux Continent, et à la construction de centrales dans l'Hexagone, la société dispose aujourd'hui d'un parc de fermes éoliennes d'une capacité (en propre) de 72 MW (140 MW pour compte de tiers), alors que son périmètre se limitait à deux centrales thermiques dites « dispatchables » au début du mois de décembre 2005. Et la société aixoise ne compte pas s'arrêter en si bon chemin. Sur la base des projets existants (135 MW sont en construction et les permis ont été obtenus pour 207 autres), l'objectif est d'atteindre une puissance installée de 250 MW à la fin de l'année, et de 700 MW à l'horizon de 2010.
L'année 2006 s'est avérée également prospère sur le plan boursier. Le titre s'est adjugé 22,7 % et il a été transféré du Marché Libre vers le Compartiment B d'Eurolist.
L'introduction récente en Bourse d'EDF Energies Nouvelles n'a pas eu, en revanche, d'impact. Mais les investisseurs disposent désormais d'une base de comparaison directe. Quoi qu'il en soit, Theolia doit être appréhendé dans une optique de long terme. Il s'agit en effet d'un pari sur la bonne marche du plan de développement annoncé. Mais, une fois ce dernier achevé, étant donné que les revenus des fermes sont ensuite quasi assurés, la valeur pourra prétendre au statut recherché de concessionnaire.
D'autre part, le secteur énergétique est en pleine ébullition. Au regard de son portefeuille de projets, et compte tenu de son tour de table éclaté, la société aixoise pourrait susciter les convoitises.
Pour l'ensemble de ces raisons, nous recommandons d'acheter la valeur à titre spéculatif, avec un objectif de cours ambitieux de 18 euros.
Code TEO - Comp. B - Fixing
Cours au 3/01/ 13,14 €
+Bas +Haut sur 1 an 9,90 €/15,05 €
CA 2005 4 M€
Capitalisation boursière 245 M€
BNPA 2005/06/07 0,00/-0,23/0,49 €
PER 2005/06/07 NS/NS/26,70 fois
Dividende net 2005/06 Nul/Nul €
Rendement net 2005/06 nul/nul
Moyenne transactions/jour 190.000 titres
Activité Energie produits de base
Objectif de cours à 18 mois 18 €
Risque élevé. Note de risque : 4
VE courante /
CA 2005 PER
2006 Rendement
2006 Variation en %
sur la semaine Variation
en 12 mois
Coil 0,79 30,86 nul +8,2 % +51,3 %
IMS 0,62 7,89 3,01 +1,3 % +56,6 %
Métaleurop 1,10 4,92 nul +6,9 % +966,3 %
Mittal Steel 1,32 7,57 3,16 -1,3 % +19,6 %
Vallourec 2,74 12,46 1,82 -0,7 % +131,9 %
Alcan Inc 0,96 9,80 2,09 -2,4 % +4,5 %
NOTRE CONSEIL
ACHAT SPECULATIF
Annoncée à la mi-octobre, l'acquisition de la société allemande Natenco a été finalisée. Elle apporte à Theolia des revenus élevés et rapides. Le développement de la société aixoise s'est sensiblement accéléré en 2006. Et elle compte ne pas s'arrêter là. Il s'agit d'un pari sur l'avenir. Achat spéculatif, avec un objectif de 18 euros.
le titre Théolia est soutenu par les investisseurs, le titre gagne ce matin + 2,60 à 13,44€.
C'est un bon test pour la valeur et il faudra voir si les investisseurs soutiennent la valeur. dans ce cas de figure la valeur pourrait revenir rapidement sur ses plus hauts entre 14 et 15 €.
je ne connais pas les dates d'annonce des prochains résultats, je viens d'envoyer un mail à la société pour en savoir un peu plus.
Mais je pense qu'ils seront à suivre de près et qu'ils nous donneront de précieux renseignements sur l'évolution de la société sur 2007.
chris84 a écrit :le titre Théolia est soutenu par les investisseurs, le titre gagne ce matin + 2,60 à 13,44€.
C'est un bon test pour la valeur et il faudra voir si les investisseurs soutiennent la valeur. dans ce cas de figure la valeur pourrait revenir rapidement sur ses plus hauts entre 14 et 15 €.
je ne connais pas les dates d'annonce des prochains résultats, je viens d'envoyer un mail à la société pour en savoir un peu plus.
Mais je pense qu'ils seront à suivre de près et qu'ils nous donneront de précieux renseignements sur l'évolution de la société sur 2007.
La poussée continue avec un pic à 13,65 € (+5 %).
Je pense que des gros continuent de rentrer sur la valeur ...
chris84 a écrit :chris84 a écrit :le titre Théolia est soutenu par les investisseurs, le titre gagne ce matin + 2,60 à 13,44€.
C'est un bon test pour la valeur et il faudra voir si les investisseurs soutiennent la valeur. dans ce cas de figure la valeur pourrait revenir rapidement sur ses plus hauts entre 14 et 15 €.
je ne connais pas les dates d'annonce des prochains résultats, je viens d'envoyer un mail à la société pour en savoir un peu plus.
Mais je pense qu'ils seront à suivre de près et qu'ils nous donneront de précieux renseignements sur l'évolution de la société sur 2007.
La poussée continue avec un pic à 13,65 € (+5 %).
Je pense que des gros continuent de rentrer sur la valeur ...
le ramassage continue avec près de 200 000 titres échangés. L'action proche des 5% de gains avec 13,66 €.
Un gros ramasse et cela nous promet un beau fix ...
Monsieur
Je vous remercie de votre message. Notre prochain annonce « résultats annuels » aura lieu la dernière quinzaine d’avril. Nous publierons prochainement la date exacte de l’annonce.
Cordialement
Graham Fairbank
Director of Communications
Tél: +33 4 42 904 571
THEOLIA
Parc de la Duranne
860 rue René Descartes
BP80199
13795 Aix en Provence cedex 3
www.theolia.com
avec un cac dans le rouge, théolia se distingue et poursuit sa remontée vers ses plus hauts.
L'action reste bien soutenue avec toujours du volume avec près de 170 000 titres.
Continue comme ça 
slt
tu peux faire une copie d'écran
en choisissant le module à copier
re j'ai acheté théolia dernièrement je suis contente. ça monte..
4ème séance de hausse depuis lundi !
8/01 + 2,34% 13,10 €
9/01 + 3,44% 13,55 €
10/01 + 1,85% 13,80 €
avec des volumes en constante hausse ...
aujourd'hui on touche après une demi heure de cotation, les 14,24 € avec + 3%.
C'est assez énorme
chris84 a écrit :4ème séance de hausse depuis lundi !
8/01 + 2,34% 13,10 €
9/01 + 3,44% 13,55 €
10/01 + 1,85% 13,80 €
avec des volumes en constante hausse ...
aujourd'hui on touche après une demi heure de cotation, les 14,24 € avec + 3%.
C'est assez énorme
chris84 a écrit :4ème séance de hausse depuis lundi !
8/01 + 2,34% 13,10 €
9/01 + 3,44% 13,55 €
10/01 + 1,85% 13,80 €
avec des volumes en constante hausse ...
aujourd'hui on touche après une demi heure de cotation, les 14,24 € avec + 3%.
C'est assez énorme
Bilan de la journée d'hier :
+ 4,35 % 14,40 € 332 034 titres
La valeur touche un plus haut avec encore un volume en augmentation. Les investisseurs rentrent toujours sur la valeur. Etant donné que la prochaine publication n'est que pour le mois d'avril, ja parierai pour une annonce bien avant pour de nouveaux contrats augmentant significativement la production d'électricité de teo.
Une ou plusieurs annonces de franchissement de seuil sont à prévoir également.
Hypothèse ultime : OPA !
Sur cette petite réflexion matinale, souhaitons bon vent à la valeur qui devrait ouvrir à 14,50 €
14,75 €
+ 15,23 %
1 107 512 Titres
Pour la semaine qui vient une petite conso est fortement prévisible à moins que l'on est de nouvelles annonces ...
le sommet historique à 15,05 € n'est plus très loin ...
chris84 a écrit :le sommet historique à 15,05 € n'est plus très loin ...
15,74 € !!! Un plus haut historique avec encore une hausse de + 6,71 %.
326 211 titres échangés.
Le directeur financier de Théolia serait en déplacement à Londres (hier et aujourd'hui) pour rencontrer des investisseurs.
Apparemment son discours doit être assez convaincant ...
Nouveau records historiques pour la valeur :
- Cours : 16,50 €
- Volume : 720 053 titres
Aucune annonce a été faite par la société mais les investisseurs sont sur le coup et pas des moindre si l'on observe les quelques grosses transactions passées aujourd'hui :
17:30:16 16,50 30 159 497 623,50 0,1616%
17:09:42 16,40 27 224 450 557,20 0,1458%
15:11:01 16,40 25 075 411 230,00 0,1343%
16:36:52 16,40 20 550 337 020,00 0,1101%
16:37:02 16,40 19 238 315 503,20 0,1031%
Je pense qu'il y en a qui sont dans les confidences ... des gros s'échangent des titres ...
10 % du capital de teo a changé de main en 6 séances ...
Je garde mes titres ...
Objectif 20e en fin de semaine?!
alpi.
alpi.rando a écrit :Objectif 20e en fin de semaine?!
alpi.
salut alpi,
je ne sais pas si l'on va atteindre les 20€ mais en tout cas la valeur vient de toucher les 17,16 € après 30 mn.
De bonne augure pour la journée.
Cette poussée du titre depuis quelques jours semble bien contrôlée par qui ???
Dexia démarre le suivi du producteur d'électricité à base d'énergies renouvelables Theolia (18481.FR) avec une recommandation achat et un objectif de cours de EUR21,3. Le courtier estime que l'entreprise est bien positionnée sur un marché français encore peu développé et que l'acquisition de Natenco n'est pas encore intégrée dans le cours. Dexia ajoute que Theolia pourrait constituer une proie accessible dans un secteur en pleine consolidation.
Nouveaux records historiques :
- 17 € pour un gain de 3,03 %.
- 852 922 titres échangés.
Le ramassage continue ...
A noter que la valeur a touché les 18 € en séance.
