Plastic Omnium a enregistré une croissance de 13,2% du chiffre d'affaires à 2 325,6 millions d'euros sur l'année 2006 (3,5% à taux de change et périmètre constants). Les activités automobiles ont continué de surperformer la production automobile mondiale avec une croissance organique de 3,2% tandis que l'activité Environnement a progressé de 3,3%.
La marge opérationnelle est en hausse de 11% à 99,9 millions d'euros, soit 4,3% du chiffre d'affaires (contre 90 millions et 4,4 % du chiffre d'affaires en 2005). Les activités automobiles affichent une marge de 4,2% du chiffre d'affaires en 2006. La marge de l'activité Environnement est en baisse de 1,1 point à 6,9% du chiffre d'affaires.
Le résultat d'exploitation s'élève à 79,7 millions d'euros, contre 79,6 millions d'euros en 2005. En 2006, Plastic Omnium a enregistré 20,2 millions d'euros de charges de restructurations et réorganisations industrielles. Le résultat net consolidé ressort à 50,1 millions d'euros (contre 44,1 millions d'euros en 2005, en croissance de 14%).
Plastic Omnium a enregistré un résultat d'exploitation de 79,7 millions d'euros en 2006, contre 79,6 millions d'euros en 2005. Le résultat net consolidé ressort à 50,1 millions d'euros (contre 44,1 millions d'euros en 2005, en croissance de 14%). En marge de la présentation de ces résultats, le groupe a fait part de ses perspectives sur l'année 2007.
La direction de Plastic Omnium s'attend à une baisse de ses résultats au premier semestre 2007 mais anticipe déjà un rebond sur la fin de l'année 2007 qui s'accélèrera en 2008 (au vu de son carnet de commandes).
Le groupe poursuivra le développement de ses activités automobiles dans les pays en forte croissance (Chine, Argentine, Pologne, Inde, en Iran et en Russie). La direction souhaite également renforcer ses activités dans le domaine des produits et services pour les collectivités locales. L'objectif à terme est que ces activités représentent 20% du chiffre d'affaires consolidé.
Fideuram Wargny abaisse sa recommandation sur Compagnie Plastic Omnium d'acheter à conserver, en raison de résultats décevants au titre de 2006 et des perspectives pour le premier semestre 2007, liées notamment au ralentissement de la production automobile. La banque maintient un objectif de cours de EUR38. Le titre cède 2,6% à EUR35,85.
CM-CIC Securities note une déception sur la marge opérationnelle de Plastic Omnium mais maintient son avis Achat et son objectif de cours de EUR49. "la poursuite de l'amélioration des résultats passera par une hausse des volumes, une bonne maîtrise des frais de structure et un bon mix d'activité", note le courtier. L'action perd 0,8% à EUR36,49.
Voilà une action que je suis de très près pour un possible investissement à venir ...
Plastic Omnium rééquilibre ses activités au profit de l'environnement.
Avec l'acquisition de Signature et de la société Sulo, le pôle environnement va représenter 20 % des ventes du groupe familial.
- Promesse tenue. Quatre mois après avoir annoncé son intention de renforcer ses activités dans le domaine des produits et services pour les collectivités locales, Plastic Omnium est passé aux actes en réalisant deux acquisitions majeures. La première n'est pas vraiment une surprise puisqu'il s'agit de la Compagnie Signature (234,6 millions d'euros de chiffre d'affaires en 2006), qui gravitait jus-qu'alors dans le giron de la holding familiale Burelle SA, actionnaire à 51 % de Plastic Omnium. Le rattachement de Signature à la division environnement de Plastic Omnium fait du sens dans la mesure où cette société est leader de la signalisation routière en Europe et où elle s'adresse aux collectivités locales. Après avoir connu des déboires en Allemagne, l'affaire est clairement redevenue rentable puisque sa marge opérationnelle a atteint l'an dernier 5,3 % des ventes (3,8 % en 2005), un niveau supérieur à celui du groupe Plastic Omnium (4,2 %). Concomitamment à cette opération, le groupe a prévu de faire entrer Eurovia - la filiale de Vinci spécialisée dans les travaux routiers - dans le capital de deux entités créées à partir de Signature. L'une intervenant dans la signalisation verticale, qui serait détenue à 65 % par Signature et à 35 % par Eurovia, l'autre spécialisée dans la signalisation horizontale, détenue à 65 % par Eurovia et à 35 % par Plastic Omnium.
Ce montage répond surtout au souci de faire croître les activités de signalisation routière en s'associant au leader mondial de la construction et du BTP.
Deuxième pièce de l'édifice, Plastic Omnium va acquérir la société allemande Sulo Environmental Technology auprès du groupe Veolia. Cette affaire qui fabrique des conteneurs à ordures ménagères et des fûts métalliques a réalisé l'an dernier un chiffre d'affaires de 179 millions d'euros, assorti d'une marge opérationnelle de 6,9 % et d'une marge nette de 4 %. Elle devrait approcher en 2007 le cap de 200 millions d'euros de facturations et va apporter une ouverture intéressante sur les pays d'Europe de l'Est et d'Europe centrale. Après financement de ces opérations, le président Laurent Burelle précise que le ratio d'endettement sera inférieur à 75 % (49 % au 30 juin). Un objectif qui tient compte de la cession de la division plastiques performants 3P au fonds d'investissement Osiris Partners. Notons que les acquisitions de Signature et de Sulo devraient avoir un impact légèrement positif sur le bénéfice par action dès 2008.
Voici donc Plastic Omnium clairement positionné sur deux grands pôles : l'équipement automobiles et le service aux collectivités, lequel va générer en année pleine 600 millions d'euros de chiffre d'affaires à partir de 2008, soit 20 % des ventes totales du groupe. Un juste retour aux sources puisqu'en 1981 Plastic Omnium réalisait encore 40 % de son activité avec les collectivités locales. Ce rééquilibrage n'est pas neutre sur la valorisation en Bourse de Plastic Omnium, dans la mesure où le pôle environnement est moins cyclique et traditionnellement plus rentable que l'automobile, avec des cash-flows copieux et réguliers. Compte tenu des niveaux de valorisation appliqués au secteur des utilities (entre 8 et 10 fois l'excédent brut d'exploitation), Plastic Omnium justifierait des multiples bien supérieurs à ceux des équipementiers automobiles classiques. Or, le titre capitalise à peine plus de 13 fois les profits attendus en 2008.
Un premier semestre moins difficile que prévu
- Le président Laurent Burelle avait pris soin de prévenir les investisseurs que le premier semestre 2007 serait affecté par une conjoncture automobile défavorable et un carnet de commandes ponctuellement dégarni. En fait, l'activité du pôle automobile a augmenté de 8 % sur la période, ce qui lui a permis de conserver une marge opérationnelle honorable de 4 %. C'est plutôt le pôle environnement qui affiche une performance décevante (2,9 millions d'euros de résultat opérationnel, soit 2,3 % des ventes, contre 7,4 % au premier semestre 2006), mais pour des raisons bien identifiées. Dans la perspective de son changement de dimension, ce pôle a fermé deux usines (une en Grande-Bretagne et une autre en Espagne), et a mis en place une nouvelle chaîne logistique intégrée, ce qui a engendré d'importants coûts de réorganisation. Globalement, le résultat opérationnel de Plastic Omnium ressort à 47,9 millions d'euros, en baisse de 21,7 %. Si le bénéfice net s'inscrit pour sa part en légère hausse, à 29,4 millions, c'est surtout en raison de la non-récurrence de charges exceptionnelles qui avaient impacté les comptes du premier semestre 2006 à hauteur de 6 millions d'euros, et d'une fiscalité plus avantageuse. Le second semestre s'annonce beaucoup plus faste, aussi bien dans le pôle environnement, qui va récolter les fruits des dernières restructurations, que dans le pôle équipement automobile, qui va bénéficier d'un programme de lancements très soutenu (31 sur les 48 prévus sur l'ensemble de l'année). Nous tablons dans ce contexte sur un bénéfice proche de 53 millions d'euros (47 millions en 2006), sachant que le rebond devrait s'amplifier en 2008 avec le fort développement attendu dans les deux pôles.
Plastic Omnium : acquisition de Sulo Environmental Technology.
Plastic Omnium a annoncé l'acquisition du groupe allemand Sulo Environmental Technology. Cette acquisition a été réalisée sur la base de 142 millions d'euros. Sulo Environmental Technology a réalisé un chiffre d'affaires de 186 millions d'euros en 2006 pour un résultat opérationnel de 12,4 millions d'euros.
Le groupe réalise l'essentiel de son activité dans la fabrication et la commercialisation d'équipements de collecte des déchets (bacs roulants, conteneurs enterrés, corbeilles de propreté, colonnes d'apport volontaire...). Il est dans ce domaine un des leaders européens.
Plastic Omnium Environnement profitera ainsi de l'usine de production en Allemagne et de l'activité de Sulo Environmental Technology sur l'Europe Centrale. Par ailleurs, sa filiale Envicomp, spécialisée dans la conception de systèmes d'information d'aide à la collecte (identification des bacs, pesée, levage...) complète l'offre de services Ecosourcing de Plastic Omnium.
Cette acquisition permet également à Plastic Omnium Environnement de se diversifier, par l'apport d'une société de logistique (transport et stockage) et d'une activité de production de fûts métalliques pour l'industrie chimique et pharmaceutique.
Plastic Omnium relevé d'accumuler à acheter -Oddo.
Oddo Securities relève sa recommandation sur Plastic Omnium (12457.FR) d'accumuler à acheter, à la suite des quatre opérations significatives réalisées récemment par le groupe, qui ont achevé son recentrage sur deux métiers, l'automobile et les services aux collectivités. Le premier devrait connaître une nouvelle phase de croissance forte dès 2008 et une amélioration de sa rentabilité, note le courtier. L'objectif de cours est maintenu à EUR52. Plastic Omnium gagne 6,3% à EUR42.
Plastic Omnium : résultat net annuel en croissance de 5%.
Plastic Omnium a dévoilé un résultat net, part du groupe, en croissance de 5% à 49,3 millions d'euros sur l'exercice 2007. Quant au résultat opérationnel du spécialiste de la transformation de matières plastiques, il ressort en hausse de 3,2% à 86,3 millions d'euros.
La marge opérationnelle s'établit elle à 101,2 millions d'euros, soit 3,8% du chiffre d'affaires contre 99,9 millions et 4,3% du chiffre d'affaires en 2006
Le groupe note que, en 2007, il a enregistré 14,8 millions d'euros de charges nettes de restructurations et réorganisations industrielles, poursuivant sa stratégie d'accompagnement des constructeurs automobiles mondiaux et de renforcement du pôle Systèmes Urbains.
La croissance du chiffre d'affaires s'élève à 15,5% et à 11,7% à taux de change et périmètre constants à 2 685,1 millions d'euros.
Les activités Equipements Automobiles continuent à surperformer le marché automobile mondial et enregistrent une nouvelle hausse de leur chiffre d'affaires, avec une croissance de 12,2% en 2007, du fait du développement des modules de carrosserie et des nouvelles implantations dans les zones de production automobile à fort développement.
En termes de perspectives, la direction confirme pour 2008 la surperformance de ses activités Equipements Automobiles et attend que 'ses indicateurs de profitabilité progressent et sa structure financière se renforce'.
Enfin, le groupe proposera un dividende de 0,70 euro en progression de 6% à 0,70 euro par action. S'il est approuvé, il sera versé le 5 mai 2008.
Plastic Omnium avertit sur son résultat semestriel.
Le plasturgiste spécialisé dans l'automobile et les services urbains a publié des ventes trimestrielles en progression de 14,3 %, conformes aux attentes malgré des baisses significatives de production en Amérique du Nord et en Europe occidentale. La poursuite de la hausse des matières premières et de l'affaiblissement du dollar va toutefois nécessiter un renforcement de son programme de baisse des coûts, conduisant à « un recul sensible » du résultat net à fin juin. Le titre a perdu 5,1 % hier, le marché étant dubitatif face à l'objectif réaffirmé d'une « amélioration de la marge opérationnelle en 2008 ».
Plastic Omnium : résultat net de 2,5 ME au 1er semestre 08.
Plastic Omnium a réalisé un chiffre d'affaires de 1 452,30 millions d'euros au 1er semestre 2008 (contre 1 246,30 ME au 1er semestre 2007). La marge opérationnelle du 1er semestre 2008 s'inscrit à 50,2 millions d'euros (contre 47,9 ME au 1er semestre 2007). Il a été impactée négativement de 16 millions d'euros par la hausse des matières premières et la dépréciation du dollar face à l'euro.
Le groupe annonce un résultat net en baisse à 2,5 millions d'euros au 1er semestre 2008 (contre 30,2 au 1er semestre 2007). Il a été impacté par les coûts de restructuration liés à la mise en place du plan ' PO 2009 '.
Plastic Omnium a lancé, dès le mois d'avril 2008, un plan mondial de réduction de ses coûts, ' PO 2009 '. Ce plan permet de faire face à la forte hausse des matières premières et au recul de la production automobile (notamment en Amérique du Nord)
Ce plan représentera une économie de 50 millions d'euros en année pleine et sera achevé à la fin du 3ème trimestre 2008. ' PO 2009 ' porte essentiellement sur la réduction des coûts de structure et de fonctionnement ainsi que sur les coûts indirects de production. Il permettre d'améliorer durablement la marge opérationnelle.
